Son bir yılda Türkiye ekonomisinde yaşanan para politikası değişiklikleri, yatırım araçlarının performansında önemli etkiler yarattı. Merkez Bankası’nın faiz artırımlarıyla TL mevduat getirileri artarken, dolar yatırımcıları reel kayıplar yaşadı. Dünya Gazetesi yazarı Naki Bakır, bu gelişmeleri ele aldığı yazısında TL mevduatın yatırımcılara reel getiri sağladığını, dolar yatırımcılarının ise enflasyon karşısında zarar gördüğünü vurguladı.

TL MEVDUATINDAKİ YATIRIMCI KAZANDI
2023’te politika faizi yüzde 8,5 seviyesindeyken, Haziran ayında yeni ekonomi yönetiminin göreve gelmesiyle faiz artırımları başladı ve Mart 2024 itibarıyla politika faizi yüzde 50’ye yükseldi. Bu süreçte bankalardaki mevduat faiz oranları da hızla artarak kısa vadede yüzde 60, uzun vadede yüzde 50 seviyelerine ulaştı.
2023 Kasım ayı itibarıyla birikimlerini TL mevduatta değerlendiren yatırımcılar, yıllık bileşik bazda yüzde 58,4 ile yüzde 63,6 arasında değişen net getiriler elde etti. Yıllık enflasyonun yüzde 48,58 olduğu bu dönemde, TL mevduat hesapları altı aya kadar olan vadelerde yüzde 5-10 arasında reel kazanç sağladı. Kasım sonu enflasyonunun daha düşük çıkması beklendiğinden, TL mevduatın reel getirisi daha da yüksek olabileceği öngörülüyor.

DOLAR YATIRIMCISI REEL KAYIP YAŞADI
Döviz kurundaki artış, yıllık enflasyonun gerisinde kaldı. Dolar/TL kuru son bir yılda yüzde 19,9 artarak 28,74’ten 34,45’e yükseldi. Ancak bu artış, yüzde 48,58’lik yıllık enflasyonun altında kaldığı için dolar yatırımcıları reel bazda ciddi kayıplar yaşadı.
Örneğin, bir yıl önce 1 milyon TL’lik dolar bozdurup TL mevduata geçen bir yatırımcı, bir yıl sonunda birikimini vadeye göre 1 milyon 408 bin TL ile 1 milyon 636,5 bin TL arasında artırabilirdi. Bu durumda, bir yıl önce dolar bozdurup TL mevduata geçen yatırımcılar, yatırımlarını yeniden dolara çevirdiklerinde yüzde 16 ile yüzde 37 arasında değişen dolar bazında kazanç sağlamış oldu.

FAİZ İNDİRİLİRSE DOLAR VE BORSA YÜKSELİR Mİ?
Merkez Bankası’nın son toplantısındaki yumuşak ton, Aralık ayında faiz indirimine kapı aralamış olabilir. Naki Bakır, faiz indirimi durumunda TL cinsi finansal araçların cazibesinin azalabileceğini, bunun da dövize olan talebi artırarak dolar/TL kurunun yükselmesine neden olabileceğini belirtti.
Faiz düşüşlerinin altın ve borsa yatırımlarına da etki edebileceğini ifade eden yazıda, faizlerin düşmesiyle yatırımcıların altını değer saklama aracı olarak tercih edebileceği, Borsa İstanbul’da ise şirketlerin borçlanma maliyetlerinin azalmasıyla yükseliş trendinin başlayabileceği değerlendirildi.